Защо паричните неволи на Boeing могат да заслужат спасителна линия на индустриалната политика
Изглежда все по-вероятно Boeing да би трябвало да събере нови пари. Време ли е Чичо Сам да бъде нейното избавление?
Закъсаният производител на реактивни самолети регистрира резултати за първото тримесечие тази седмица: паричният му баланс е понижен до едвам 7,5 милиарда $, откакто записва тримесечно изгаряне на свободен паричен поток от 4 милиарда $. Доставките на неговия главен аероплан 737 се забавиха, откакто вратата се счупи по време на пътешестване на Alaska Airlines по средата на полета през януари, принуди Boeing да се изправи против индустриалните си проблеми.
Следващият удар пристигна бързо: Moody's намали кредитния рейтинг на Boeing до Baa3, най-ниското равнище на капиталов клас. Главният изпълнителен шеф Дейв Калхун преди този момент настоя, че Boeing ще остане първокачествен. Но анализаторите се питат дали компанията ще обмисли издаване на акции, макар че цената на акциите й се търгува на половината от цената преди пандемията.
Бившият чиновник на Министерството на финансите на Съединени американски щати Брад Сетсър неотдавна написа в обява в блог, че Boeing е стратегически значим задоволително, като секторите на полупроводниците и чистата сила, с цел да подсигурява държавно финансиране. Основният противник Airbus се възползва от изобилна европейска поддръжка. Той се възползва от проблемите на Boeing, усилва производството и продължава да доставя своя модел A320, който се конкурира с 737 на Boeing.
Като се има поради равнището на държавен надзор, пред който е изправен Boeing, и неговите индустриални компликации, съгласуването на регулаторните и комерсиалните ползи може да наподобява рационално. Но първият въпрос е за какво фамозният американски модел на частния бранш се провали в Boeing.
Компанията твърди, че след няколко години годишният свободен паричен поток ще доближи 10 милиарда $. Нормализираното произвеждане на 737 сега е 38 на месец, което ще би трябвало да се усили до 50.
Производството на по-големите самолети 787 също ще би трябвало да нарасне. Boeing би трябвало да е банкомат, когато си тананика вярно. Но и противоположното е правилно. Когато производството се забави или спре, милиарди остават в клопката на материални ресурси и различен оборотен капитал.
Сетсер споделя, че всяка инвестиция на държавното управление на Съединени американски щати би трябвало да се употребява за основаване на чисто нови пътнически самолети. В продължение на десетилетия Boeing просто обновяваше съществуващи модели, избор с по-ниска цена, който значително работеше за акционерите до злополуките на самолетите 737 Max през 2018 година и 2019 година
Дори в случай че концепцията за спонсорираните от държавното управление самолети наподобяват далечни, Boeing обмисля някои фундаментални организационни въпроси. Той се стреми да придобие още веднъж Spirit AeroSystems, производителя на фюзелажите, с цел да управлява по-добре сглобяването на реактивните самолети.
Тази залепена верига на цената на самолета има последици надолу по веригата. Авиокомпаниите, в това число Southwest и United, са оставени да чакат нови самолети. Те трябваше да понижат потенциала и цените се повишават.
Данъкоплатците биха желали възвръщаемост на всяка инвестиция на Boeing и по-евтините цени може да са начало.
